Giảm giá "khô máu" để cạnh tranh, BYD lần đầu tiên giảm lợi nhuận thường niên sau 4 năm

Vào hôm 27/3/2026 vừa qua, BYD đã công bố mức giảm lợi nhuận lớn hơn dự báo. Đây cũng là lần đầu tiên hãng xe điện bán chạy nhất thế giới ghi nhận số lượng nhân sự sụt giảm do doanh số yếu tại thị trường nội địa.

Lợi nhuận ròng của BYD giảm 19% xuống còn 32,6 tỷ Nhân dân tệ (khoảng 4,72 tỷ USD) theo hồ sơ công bố trên sàn chứng khoán. Con số này đánh dấu lần giảm lợi nhuận thường niên đầu tiên trong 4 năm qua của hãng xe Trung Quốc. Ngoài ra, lợi nhuận của BYD còn sâu hơn mức trung bình 12,1% mà các nhà phân tích do LSEG khảo sát dự báo. Các nhà phân tích cũng cho rằng BYD có thể đối mặt với bối cảnh lợi nhuận khó khăn hơn trong năm 2026 khi cạnh tranh gay gắt và nhu cầu nội địa suy yếu dù tăng trưởng ở thị trường nước ngoài vẫn tiếp diễn.

Giảm giá "khô máu" để cạnh tranh, BYD lần đầu tiên giảm lợi nhuận thường niên sau 4 năm.

Hãng xe từng được thúc đẩy bởi các dòng sản phẩm giá phải chăng như Dynasty và Ocean đang mất dần lợi thế khi các đối thủ như Leapmotor hay Geely thu hẹp khoảng cách về công nghệ. BYD là hãng xe bán chạy nhất Trung Quốc trong năm 2025 nhưng đã tụt xuống vị trí thứ 4 trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 2/2026 khi tổng doanh số giảm mạnh nhất kể từ đại dịch COVID-19.

Doanh thu của BYD chỉ tăng 3,5%, mức thấp nhất trong vòng 6 năm trở lại đây. Hãng cũng đã cắt giảm 10,2% nhân sự xuống còn 869.622 người vào cuối năm 2025.

Trong quý IV năm ngoái, lợi nhuận của BYD giảm 38,2% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 9,3 tỷ Nhân dân tệ. Đây cũng là quý giảm thứ ba liên tiếp của BYD.

Biên lợi nhuận gộp từ ô tô và các sản phẩm liên quan vốn chiếm 80,7% doanh thu hoạt động đã giảm xuống 20,5% trong năm 2025, thấp hơn 1,8% so với một năm trước.

Chính sách hỗ trợ mạnh nhưng biên lợi nhuận chịu áp lực

Mức giảm lợi nhuận sau nhiều năm tăng trưởng nhanh làm dấy lên nghi ngờ về khả năng duy trì của BYD, đồng thời phản ánh cái nhìn thận trọng hơn đối với ngành xe điện tại thị trường ô tô lớn nhất thế giới. Dù chính sách hỗ trợ vẫn mạnh nhưng biên lợi nhuận đang chịu áp lực khi ngày càng phụ thuộc vào quy mô, kiểm soát chi phí và mở rộng toàn cầu.

“Chúng tôi cũng nhận thấy cạnh tranh trong ngành xe năng lượng mới đã đạt đến mức cực kỳ khốc liệt và đang bước vào giai đoạn đào thải”, Chủ tịch Vương Truyền Phúc của BYD cho biết. Ông cũng tái khẳng định chiến lược mở rộng ra thị trường quốc tế của hãng này.

“Việc tập trung vào nâng cấp công nghệ sẽ giúp tăng năng lực cạnh tranh thay vì chỉ dựa vào giá, trong khi doanh số tại nước ngoài và nội địa hóa vẫn là trọng tâm tăng trưởng trong năm nay”, Eugene Hsiao, nhà phân tích tại Macquarie, nhận định.

BYD hiện chỉ sản xuất xe thuần điện và xe hybrid sạc điện (PHEV) nên chịu tác động lớn nhất từ việc chấm dứt chính sách miễn thuế mua xe năng lượng mới (NEV) của chính phủ Trung Quốc.

Xe giá rẻ chiếm 61% doanh số nội địa

Doanh số năm nay của BYD cũng bị ảnh hưởng bởi các chính sách trợ cấp điều chỉnh vốn ưu tiên xe có giá cao hơn so với phân khúc giá rẻ chủ lực của hãng này. Các mẫu xe có giá dưới 150.000 Nhân dân tệ (21.699 USD) chiếm hơn 61% doanh số nội địa của BYD trong tháng 11/2025.

Để thúc đẩy doanh số, BYD đã giới thiệu 11 mẫu xe mới với pin sạc nhanh hơn và cam kết mở rộng mạng lưới sạc nhanh. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, dòng sản phẩm giá cao khó có thể đủ để thúc đẩy doanh số khi người tiêu dùng vẫn ưu tiên các lựa chọn giá phải chăng.

BYD tung ra phiên bản mới của hàng loạt mẫu xe với khả năng sạc pin chỉ trong 9 phút.

BYD cho biết sẽ mở rộng hoạt động bán hàng ra nước ngoài. Doanh thu từ ô tô và các sản phẩm liên quan đã tăng 5% trong năm qua nhờ tăng trưởng mạnh tại các thị trường quốc tế, nơi có biên lợi nhuận tốt hơn.

Ngoài ra, BYD cũng đang đối mặt với áp lực thanh khoản lớn hơn khi phải thanh toán đúng hạn cho nhà cung cấp theo các quy định chặt chẽ hơn tại Trung Quốc nhằm hỗ trợ các nhà cung ứng linh kiện vốn bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc chiến giá cả. Vốn lưu động cho hoạt động hàng ngày, tức phần chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, của BYD ở mức âm 97 tỷ Nhân dân tệ, thấp hơn nhiều so với mức âm 122,7 tỷ Nhân dân tệ vào cuối tháng 6/2025.

Trong khi đó, các đối thủ trong nước như Geely ghi nhận lợi nhuận ròng cốt lõi trong năm 2025 tăng 36% và Xpeng thì lần đầu tiên báo lãi theo quý.